作者：光大期货牡丹江塑料挤出设备

一、研究观点

【棉花】

周二，ICE 美棉下跌 2.13%，报收 90.78 美分/磅，CF405 上涨 0.56%，报收 16230 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16798 元/吨，较前一日上涨 103 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 17106 元/吨，较前一日上涨 74 元/吨。

国际市场方面，宏观层面扰动仍存，美通胀顽固，市场认为 6 月份降息概率环比下降，美债收益率上升，美棉价格宽幅波动。

国内市场方面，郑棉期价持续小幅回弹，广佛地区订单数量有所好转带动下游需求恢复是一方面原因，另一方面原因则是新棉种植期，市场关注重心在逐渐向供应端转移牡丹江塑料挤出设备，新棉种植期，谨防天气扰动，预计短期郑棉仍区间运行为主，清明假期临近，注意持仓控制。

【白糖】

周二原糖期价收跌，主力约收于 22.32 美分/磅。印度食糖贸易商协会(AISTA)已将印度 2023/24 榨季的产糖量预估上调 40 万吨，达 3200 万吨。但仍低于上榨季的 3290 万吨。广西现货报价 6700～6780 元/吨，部分企业下调 10～30 元/吨。

原糖方面巴西开榨在即，矛盾并不突出。印度糖厂协会上调产量预估，并呼吁政府允许 100 万吨糖出口，此前市场按照印度不出口来理解，未来需高度关注印度相关政策。国内主力约缓慢移仓，9 月约关注糖源补充节奏，保持区间思路。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、4 月 2 日棉花期货仓单数量 14007 张，有预报 1494 张，共计 15501 张，较上一交易日增加 60 张。

2、4 月 2 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16798 元/吨，河南 17094 元/吨，江苏 17150 元/吨，湖北 17070 元/吨。

3、4 月 2 日纱线综负荷为 59.6，较前一日持平;纱线综库存为 23.4，塑料挤出机设备较前一日上涨 0.1;短纤布综负荷为 58.3，较前一日上涨 0.1;短纤布综库存为 27，较前一日下降 0.1。

4、4 月 2 日国内白糖现货价格：南宁地区 6760 元/吨，较前一日下跌 40 元/吨，柳州地区 6715 元/吨牡丹江塑料挤出设备，较前一日下跌 30 元/吨。 5、4 月 2 日白糖期货仓单数量 19340 张，有预报 3896 张，总计 23236 张，较前一交易日上涨 3719 张。

四、图表分析

洪灏认为，美联储目前放弃了缩表的计划，因为它已经缩到6万亿美元左右了，但是缩到6万亿美元左右马上出现一个问题，就是回购市场完全干涸掉。所以我们会很快再次看到美联储即将重新扩表，而且这个扩表很有可能达到新的高度。这个时候产生的结果就是风险资产价格上升，所以这个时候市场要去做空，价比是不高的，所以这也是我们相信风险资产向上再向下的一个原因。

洪灏认为，虽然美国的经济状态今年还是不错的，但因为明年是换届的一年，但是通胀压力、通胀预期并没有下降，美联储要在这样的背景下尽力降息，对于美元信用和美元汇率的压力可想而知。

一是在使用者层面，培养正确使用AI系统的能力。姚新指出，AI系统用好和平常的计算机系统用好，有本质不同，因为现在传统的计算系统是个确定的系统，AI系统出来的结果是有一定的不确定，不能保证是正确的。所以，教育培训是很重要的一步，就是作为一个用户怎么把这个系统正确地用好。

因此牡丹江塑料挤出设备，“以终为始”非常之关键，当下整个基础模型的发展就两步，一步是把全人类的知识融入到这个基础模型里获得通用能力，二步是要针对选定的域“以终为始”反向更新算法、模型结构、数据带，终形成适配，而且一步和二步之间的界限在不断地往前移，因为大模型是数据驱动，越早地把相关的数据融入到预训练数据里面去，模型的上限就越高。